Quatrième semaine consécutive de hausse pour les actions

Les marchés en direct

En Europe, l’horizon semble peu à peu s’éclaircir. En témoigne la nouvelle hausse de l’euro, qui gagne 1,09% face au dollar après avoir progressé de 0,20% la semaine dernière. La forte demande rencontrée par les émissions française et espagnole d’emprunts d’Etat ont rassuré les investisseurs sur la capacité des pays à placer leurs dettes. La monnaie unique a progressé également sous l’effet favorable des avancées grecques ; Athènes pourrait en effet bientôt bénéficier d’une nouvelle aide des créanciers privés. A ces nouvelles positives s’ajoute le prochain élargissement de la capacité financière du FMI à 1000 milliards de dollars, destiné à venir en aide aux pays européens. Cette injection prochaine de monnaie dans l’économie européenne devrait permettre de restaurer la confiance en zone euro, que les investisseurs étrangers avaient eu tendance à déserter au plus fort de la crise.

La bonne humeur ambiante a profité aux indices européens. Le regain d’appétit pour le risque a bénéficié aux valeurs financières et au secteur de la technologie. A l’opposé, les valeurs défensives telles que les biens à la consommation et les télécoms sont restées en retrait. Par ailleurs, les volumes semblent revenir, notamment à Londres où les flux ont touché un point haut depuis août 2011.

Dans ce contexte, la perte du triple A français le vendredi 13 janvier, déjà intégrée par les marchés depuis plusieurs mois, est passée quasiment inaperçue. Le CAC 40 enregistre depuis la sanction de l’agence S&P 4 séances consécutives de hausse, pour un gain supérieur à 4%. La dégradation de neuf autres pays européens a été également négligée par les opérateurs, rassurés par le succès des émissions obligataires en zone Euro.

La tendance de fond bénéficie par ailleurs de la progression de Wall Street, grâce notamment aux bons résultats de financières telles Morgan Stanley, Citigroup ou Bank of America. Mais le marché US n’a pas totalement suivi les Bourses européennes et clôture la semaine sur un gain limité à +0,82% en euro. Si la baisse des inscriptions au chômage et la stabilité des prix ont enthousiasmé, en revanche le recul des mises en chantier, des permis de construire et de l’indice de la Fed de Philadelphie sont venus tempérer l’optimisme grandissant des investisseurs.

En Asie, la semaine boursière a également été positive. Les actions japonaises sont ressorties en hausse durant quatre séances consécutives, alors que la baisse du yen et l’amélioration de la conjoncture économique nippone profitent aux exportateurs. En Chine, les spéculations sur un plan d’assouplissement orchestré par Pékin, de plus en plus intenses, ont également provoqué un mouvement haussier.

Sources : Bloomberg et sources de presse Achevé de rédiger le 20 janvier 2012 sur la base des cours de clôture au 19 janvier 2011